擬募資5.57億元！司南導航闖關科創(chuàng)板IPO獲上交所受理

來源：資本邦時間：2022-07-05 17:21:00

近日，資本邦了解到，上海司南衛(wèi)星導航技術股份有限公司(下稱“司南導航”)闖關科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，本次擬募資5.57億元。

公司從成立之初一直致力于高精度GNSS芯片計及實時動態(tài)差分定位(RTK)技術的研究，基于自主研發(fā)的高工藝、高性能衛(wèi)星導航定位芯片及核心RTK定位算法，公司研制出多款能夠同時兼容北斗衛(wèi)星導航系統及其他衛(wèi)星導航系統(包括GPS、GLONASS、Galileo等信號)的高精度GNSS板卡/模塊、數據采集設備、農機自動駕駛系統，定位精度可實時達到厘米級、事后達到毫米級，且能夠全方面、多領域為客戶提供與高精度應用相關的數據應用及系統解決方案。

產品和服務廣泛應用于測繪與地理信息、精準農業(yè)、形變與安全監(jiān)測、輔助駕駛與自動駕駛、地基增強系統等領域。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為2.14億元、2.88億元、2.88億元;同期對應的歸母凈利潤分別為1214.75萬元、2820.30萬元、2915.12萬元。

公司2021年度扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為1,227.00萬元，營業(yè)收入為2.88億元，最近三年累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入的比例為22.65%。同時，按照可比同行業(yè)上市公司的估值水平和發(fā)行人在全國中小企業(yè)股份轉讓系統上交易市值等方法預估，預計市值不低于人民幣15億元。

因此，根據《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》規(guī)定的上市條件，公司符合上市條件中的“2.1.2(二)預計市值不低于人民幣15億元，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%。”之規(guī)定。

本次擬募資用于新一代高精度PNT技術升級及產業(yè)化項目、管理與服務信息系統建設項目、營銷網絡建設項目、補充流動資金。

值得一提的是，司南導航是一家新三板公司，2015年10月29日，公司股票在股轉系統掛牌并公開轉讓，證券簡稱：司南導航，證券代碼：833972，目前仍在掛牌中。

截至本招股說明書簽署日，王永泉直接持有公司17,900,672股，占公司總股本的38.40%，并通過澄茂投資控制公司12.16%股份;王昌直接持有8,665,814股，占公司總股本18.59%。二人合計控制公司69.14%的股權，且為一致行動人，王永泉和王昌為公司的控股股東、實際控制人。

司南導航坦言公司存在以下風險：

(一)技術升級及新產品研發(fā)風險

公司成立以來一直致力于高精度全球衛(wèi)星導航系統(GNSS)差分定位核心技術算法、芯片、板卡/模塊及終端產品的研發(fā)，通過多年的行業(yè)實踐，公司積累了豐富的高精度GNSS技術研發(fā)經驗，擁有了一批技術含量高、市場前景廣的技術成果和在研項目，技術水平達到了國內領先和國際先進水平。

公司始終重視技術創(chuàng)新與新產品的研發(fā)工作，報告期內，公司研發(fā)費用分別為4,815.28萬元、6,497.99萬元和6,586.95萬元，占各年營業(yè)收入的比例分別為22.50%、22.57%和22.86%。截至本招股說明書簽署日，公司已擁有專利61項，其中授權發(fā)明專利41項(含美國發(fā)明專利7項)，另外多項專利進入實質審查階段。公司具備較強的持續(xù)創(chuàng)新能力，但如果公司不能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢以及充分關注客戶多樣化的需求，后續(xù)研發(fā)投入不足，技術升級和產品研發(fā)不能及時跟上行業(yè)技術迭代和市場需求的變化，則公司的行業(yè)地位和未來經營業(yè)績將受到不利影響。

(二)經營及市場競爭風險

公司目前業(yè)務規(guī)模較小，抵御經營風險的能力相對偏弱。若國內外宏觀經濟形勢、市場需求及產品質量等因素出現重大不利變化，公司盈利能力將可能出現較大幅度波動。

另外，雖然目前高精度全球衛(wèi)星導航定位領域，尤其是上游芯片、板卡/模塊領域進入門檻高、研發(fā)資金需求大，國內競爭者數量不多，若個別競爭對手利用其品牌、技術、資金優(yōu)勢，加大在公司所處市場領域的投入，可能對公司的市場份額形成擠壓，使得公司產品收入下降，從而將影響公司的盈利能力。

(三)國際貿易摩擦及對重要供應商依賴的風險

近年來中美貿易摩擦持續(xù)升溫，芯片等高科技行業(yè)已逐步成為貿易摩擦的重點領域。芯片方面，公司自研芯片采用Fabless模式生產，即公司主要從事高精度北斗/GNSS芯片的設計工作，對于晶圓制造和封裝加工環(huán)節(jié)的服務，公司還需向供應商采購。如果部分上游供應商受貿易摩擦、應用領域受限等因素影響，從而無法繼續(xù)向公司提供晶圓制造或封裝加工服務，將對公司的經營生產造成不利影響。

另外，報告期內發(fā)行人存在采購歐美品牌原材料的情形，主要包括通用型集成電路、電子元器件和模組等。盡管發(fā)行人目前采購自歐美的商品均未被列入限制出口的商品清單，但若未來中美貿易摩擦加劇或發(fā)行人被美國商務部納入“實體清單”，則可能會對公司采購歐美原材料產生不利的影響。

(四)應收賬款余額較大的風險

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為9,791.77萬元、14,440.51萬元、15,793.28萬元，占各期營業(yè)收入的比重分別為45.76%、50.15%和54.80%，應收賬款余額較大。公司應收賬款賬齡主要集中在1年以內，其中1年以內賬齡的應收賬款余額占比分別為69.65%、86.59%和89.76%。

公司一直執(zhí)行較為穩(wěn)健的應收賬款壞賬準備計提政策，并通過客戶信用評價、優(yōu)質客戶篩選和積極催收、訴訟等方式保障應收賬款的回收，但公司仍然存在因應收賬款催收不及時或主要債務人財務狀況惡化等因素，導致公司應收賬款產生壞賬風險，從而對公司現金流產生不利影響。

關鍵詞司南導航闖關科創(chuàng)板高精度全球衛(wèi)星導航定位領域上游芯片研發(fā)資金