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蔡嵩松一產品十大重倉近乎全換，多只績優基也全面調換重倉股，快進快出已成業績制勝法寶？

來源：英為財情時間：2023-04-23 14:09:40

財聯社4月23日訊（記者周曉雅）隨著人工智能、AIGC、ChatGPT等熱點的帶動下，TMT板塊繼續表現強勁，截至本周五，主動權益基金整體分化愈發極致，年內凈值回報最高已超60%。

(資料圖片僅供參考)

不過，周五滬指險守3300點，半導體、AI+相關行業板塊突發跳水，市場對后市行情議論紛紛。如何看待當下市場的投資機會？一季度績優基金經理在相關產品一季報中給出了最新觀點，調倉動作也值得關注。

多只績優基大調倉

作為一季度主動權益基金的業績榜首，蔡嵩松管理的諾安積極回報在今年一季度調倉動作較大。該基金一季報顯示，股票占基金總資產的比例從去年末的92.4%下調至84.29%，下調超8個百分點。

與去年末相比，諾安積極回報的前十大重倉股中新進了8只個股。其中的7只個股此前不在該基金2022年報披露的全部持倉中。備受市場關注的卓勝微已退出該基金前十大重倉股行列，不過頭號重倉股中微公司在今年一季度被繼續增持至44.72萬股，占基金資產凈值比例9.28%。

蔡嵩松表示，該基金一季度主要投資在人工智能領域，算法、應用、算力端都有相應布局。

許家涵管理的天治研究驅動、劉元海管理的東吳移動互聯、何奇管理西部利得數字產業等3只基金一季度末的股票倉位環比減少超5個百分點，最新股票倉位依次為72.94%、85.55%、81.69%。

截至一季度末，這幾只產品前十大重倉股也與前一個季度大有不同。西部利得數字產業的前十大重倉股新進9只個股，第一大重倉股金山軟件在一季度被減持了2.26萬股，占基金凈值比則上升至9.6%，整體持股集中度較去年末有所提升。

該基金季報提到，一季度有兩大配置調整：一是戰略性加倉人工智能板塊，逐步降低側重經濟復蘇邏輯的板塊；二是在港股的反彈中適當降低港股倉位，并在結構上進一步向數字中國建設的主線傾斜。

東吳移動互聯持股集中度從去年末的65.93%下調至60.26%，前十大重倉股新進7只個股，頭號兆易創新被進一步加倉。天治研究驅動的前十大重倉股新進8只個股，AI概念股大華股份為第一大重倉股，前十大重倉股合計持倉占基金凈值比為20.8%，持股集中度較低，該基金季報提及，通過配置一籃子股票，分散化解風險，用個股的阿爾法來享受賽道的貝塔。

唐能管理的銀華體育文化一季度股票倉位增至90.51%，該基金重點投資科技創新的應用環節，主要投資傳媒和計算機，吉比特、三七互娛仍保持第一、第二大重倉股的位置。張洪磊管理的國新國證新銳加倉超10個百分點，一季度末股票倉位為85.69%，金山辦公、福昕軟件被大幅增持。

二季度展望

展望后市，蔡嵩松認為，人工智能浪潮不可逆。在他看來，隨著chatgpt的問世，人工智能出現了突飛猛進的發展，將影響幾乎我們所有的行業，或將成為未來最強的產業趨勢。

“我們認為，這一輪A股科技股基本面上行時間有望持續3-5年甚至更長時間，在此期間預計A股科技股有望有較好的表現。”劉元海表示，東吳移動互聯將繼續以科技股作為重點關注。

唐能對2023年全年市場較樂觀。中期維度看，他談到，市場也許還會有下一波沖擊，但是這個位置用防守來面對市場，容易錯過很多大機會。“我們不愿意做倉位的大幅調整，調整結構更重要，積極尋找機會比被動防守更加有利。”

對于人工智能板塊，他認為，資本市場放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對全社會的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機會來源。

李濤管理的嘉實信息產業發布了產品成立后的首份季報。他表示，該基金自成立以來，配置方向主要圍繞信創、數據要素和人工智能三個領域展開，產品成立伊始便采用較為積極建倉的策略。

從中長期看，李濤認為，關鍵技術的國產替代勢在必行，數字化將會成為推動經濟持續增長的重要的生產要素。同時，政策引導下的政企信息產業投入也為科技板塊公司業績的逐步兌現提供基礎保障。

何奇也表示，在人工智能引領的新一輪全球科技創新浪潮下，數字產業或將逐步成為中國經濟增長的新引擎，將重點跟蹤和研判人工智能的產業趨勢。

進一步來看，李濤表示，當前正處在人工智能發展浪潮的初期，對標海外龍頭，受益于我國國產替代政策的龍頭公司發展空間廣闊。

“伴隨著數字經濟頂層規劃落地、綱領性文件出臺、核心機構的設立，未來相當長的一段時間內，相關行業必將受到政策支持，發展空間巨大。”許家涵談到，TMT、電子等板塊經過近幾年的持續回調，年初估值處于偏低位置，雖然近期漲幅較大，但估值仍處于合理區間。未來的投資中，將努力做到，敬畏市場、尊重市場、相信市場。

張洪磊表示，未來繼續看好數字經濟、人工智能板塊，并擇機配置醫藥、國防軍工和高端制造等成長細分龍頭，同時繼續看好科創板成為主流市場指數的龍頭，將繼續積極尋找并投資其中的優質標的以增厚基金收益。

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