財聯社4月18日訊(編輯 牛占林)一份最新研究報告顯示,在美聯儲去年大幅收緊貨幣政策期間,在利率不斷上升的背景下,幾乎沒有美國銀行采取了“恰當的”自我保護措施,這些銀行似乎對利率風險視而不見。
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這篇論文名為《2022年貨幣政策緊縮期間美國銀行有限的對沖和復蘇的賭博》,文章指出,利率上升使得硅谷銀行特別容易受到擠兌影響,而其他數百家銀行也面臨同樣的風險。
由于美聯儲自去年以來大幅加息,使得銀行所持有的美國國債和抵押貸款支持證券的價值大幅縮水,從而令硅谷銀行承受了巨大浮虧。在硅谷銀行因流動性壓力選擇將其持有的債券出售并計提虧損后,引發了市場恐慌和擠兌,從而加速了該銀行的破產。
論文作者為南加州大學馬歇爾商學院的Erica Jiang教授、西北大學凱洛格管理學院的Gregor Matvos教授、哥倫比亞商學院的Tomasz Piskorski教授和斯坦福大學的Amit Seru教授。此前,該小組在3月份發表的另一篇論文稱,有近200家美國銀行面臨未計提虧損的風險。
他們指出,通過公開的財務文件發現,2022年在整個美國銀行業,只有約6%的銀行資產受到利率掉期合約的保護。對于銀行而言,利率掉期可以規避加息的風險。
研究人員發現,盡管美國基準利率在2022年持續攀升,但約四分之一的上市銀行反而減少了保護性對沖策略。例如,硅谷銀行在2021年底對持有的12%的資產進行了對沖,但到了2022年底下降至0.4%。教授們稱這種行為類似于一場賭博,為了獲得短期收益,減少對風險的控制。
他們寫道:“這些銀行承擔了巨大風險,盈利則由銀行股東獲得,但萬一出事的話,損失卻由聯邦存款保險公司(FDIC)來承擔。”
Piskorski教授指出,硅谷銀行的倒閉事件是“煤礦里的金絲雀”,將在整個金融世界引發嚴重反響。
3月份的市場混亂提醒華爾街,美聯儲加息不可避免地會損害銀行持有的股票、債券、貸款和其他金融資產的價值,在某些情況下還會沖擊到銀行穩健的聲譽,促使存款大幅外流。
分析師、投資者和銀行高管表示,許多銀行不對沖利率風險是有道理的。在其他條件相同的情況下,銀行的利潤往往受益于更高的利率,因為它們允許銀行對貸款收取更高的利息。收入的增加也為銀行在利率上升時提供了一種天然的對沖,這也解釋了為什么許多銀行不進行對沖。但沒有想到的是,利率會像現在這么高,還出現了擠兌的風險。
就像硅谷銀行一樣,今年解除對沖是為了獲得短期的收益,同時也是在賭利率將很快達到峰值,但這樣的押注忽略了其龐大、集中且不穩定的存款基礎,最終導致了這場豪賭以失敗而告終。
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                                    經過流程調整,上海今年第一批次集...
                                
                                    世界時訊:致死率100%!最近上海狂犬疫苗接種人數明顯增多 
                                    前幾日小坊報道了廣西一8歲男孩被...
                                
                                    環球熱文:籌款一萬抽成八千 “輕松籌”怎成“輕松抽”? 
                                    曾經引發輿論廣泛關注的網絡眾籌平...
                                
                                    環球新資訊:奧迪2026出征F1賽事 概念車中國首秀 
                                    奧迪在上海車展正式首發2026年回歸...
                                
                                    62%受訪者對新能源汽車基本了解 汽車“里程焦慮”較為突出 
                                    近日,重慶市萬州區、開州區、城口...
                                
                                    聚焦!2022年全國“綠色產品認證與標識宣傳周”正式啟動 
                                    9月26日,由市場監管總局主辦的202...
                                
                                    昆明市體育中心足球錦標賽落幕 組委會已經在為新賽季做準備 
                                    9月18日,全民健身·2021昆明市體...
                                
                                    中安街道種植了100畝萬壽菊 每畝產值是種植包谷的兩倍多 
                                    時下,正是萬壽菊收獲的季節。走進...