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加元仍是近期表現最好的主要貨幣之一，但在加拿大央行上周暗示可能結束其利率周期后，分析師對加元前景的分歧加深。



北京時間1月25日23:00，加拿大央行自2022年3月以來第八次上調現金利率，如期加息25個基點。該行還警告稱，如果2023年加拿大經濟表現好于其上調后的預期，或者通脹下降速度不如新預測的那么快，不排除進一步加息的可能性。但加拿大央行也表示，打算將借貸成本維持在當前水平，同時觀察其數十年來最強勁的貨幣緊縮周期對經濟的影響，這導致一些分析師對加元前景變得更加謹慎。

在加拿大央行上周決定加息25個基點后，金融市場繼續押注現金利率最終會在年底前下調，盡管其他分析師認為，加拿大經濟的韌性可能會讓這些押注落空。

對一些人來說，加拿大的經濟前景和其他因素意味著，加元在未來幾周和幾個月仍有空間在主要貨幣中保持領先。但由于利率前景與經濟狀況密切相關，以及通脹下降程度是否如加拿大央行預期的那樣下滑，加拿大經濟數據可能仍是決定加元走勢的重要影響因素。

對于加拿大當前經濟和貨幣前景，部分經濟學家的觀點

①道明證券高級外匯策略師Mazen?Issa：美元兌加元短期或測試1.3500-1.2500支撐

“顯然，加拿大央行強調了家庭債務面臨的問題，考慮到家庭資產負債表上的債務失衡，市場可能需要更加謹慎地對待加元。加拿大央行所做的實際上是強調依賴數據做決定，傾向鴿派。”

“在這樣做的過程中，加拿大央行將更難說服市場消化加息(即使數據出人意料地好)，而不是消化降息。”

“我們將特別關注1月和2月的數據，因為這可能會在2023年晚些時候引發圍繞央行債券收益率曲線定價不對稱。目前，我們認為大多數交叉匯率中加元可能會滯后。”

“美元兌加元受到美元整體動態的錨定，但請注意，美元和更廣泛的外匯綜合體對風險動態的敏感性有所增加。由于美國公司的業績預期令人失望，美元兌加元可能存在進一步下行的風險空間，短期恐測試1.3500-25的技術面支撐。”

②加拿大帝國商業銀行外匯策略北美主管Bipan?Rai：加拿大央行的降息將推遲到2024年初，這將在未來幾個月支撐加元

“加拿大帝國商業銀行目前預測，加拿大央行在2023年年底前都不再做任何決定。因此，我們認為2023年的降息最終應該會推遲到2024年初。這應該會在未來幾個月支持加元。”

“宏觀形勢仍有利于加元走強。亞洲放松疫情封鎖將繼續支持大宗商品(加元/油價相關性增強)。”

“最后，對加拿大央行來說，盡管在通脹方面取得了進展，但未來的風險仍傾向于上行。因此，在未來幾個月，主觀上，下一步加息的可能性仍高于降息。然而，市場并沒有這樣預期。”

“近期來看，美元兌加元可能某個時候跌破1.3330-50區域的支撐位，盡管這可能需要美聯儲2月1日決議作為催化劑。”

③杰富瑞外匯全球主管Brad?Bechtel：很難兌加元強烈看多

“鑒于加元與油價缺乏相關性，因此很難對加元強烈看多。但是，加拿大央行與美聯儲相對鷹派，可能給與加元支撐。?

④三菱日聯金融集團高級外匯分析師Lee?Hardman：2023年加元料表現不佳

“加拿大央行有必要先喘口氣，評估至少在今年上半年的經濟表現，然后再調整政策利率，尤其是考慮到貨幣政策對經濟的沖擊具有滯后性，而且收緊政策的全面影響尚未顯現。”

“在當前的緊縮周期中，加拿大央行一直走在G10其他央行的前面，并再次成為第一個正式宣布暫停緊縮的央行。這一決定增強了市場預期，即包括美聯儲在內的其他主要央行將很快效仿加拿大央行。”

“美元仍然容易受到美聯儲預期進一步鴿派的影響。總的來說，事態發展支持了我們對美元和加元2023年表現不佳的展望。”

⑤加拿大皇家銀行資本市場外匯策略全球主管Elsa?Lignos：未來幾周加元若下跌，更多于國外因素相關

“加拿大央行上周加息25個基點，并明確表示，如果情況如預期發展，加息就結束了。但單獨來看，這對加元來說并不是那么重要。”

“我們已經看到很多人對美元兌加元的上行空間感興趣，其中大部分來自加拿大以外的地區，而且大多以房地產為理由。但加拿大房地產市場對利率的敏感度低于G10中大多數國家，房市是加元看跌的不可靠基礎。”

“在我們看來，加元在未來幾周可能遭受損失的原因更多地與加拿大以外的事態發展有關。我們正在使用加元作為融資貨幣。”


美元兌加元日線圖

北京時間1月30日10:54，美元兌加元報1.3316/18

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