當前滾動:規模迅速飆升至2000億，同業存單指數基金頻頻限購，當前發行也降溫，背后是何原因

來源：英為財情時間：2022-09-15 15:45:29

財聯社9月15日訊（記者閆軍）同業存單指數基金實屬當前市場上的“香餑餑”。

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9月13日，富國中證同業存單指數7天持有公告表示，為保證基金平穩運作，保護基金持有人利益暫停基金申購、轉換轉入及定投業務申請。不久前，浦銀安盛中證同業存單指數7天持有公告宣布，募集基金份額總額和認購戶數均已達到基金合同生效備案條件，提前結募。

Wind數據顯示，截至9月14日，全市場31只同業存單指數基金總規模已達到2035.3億元，這一投資從面世到迅速擴容，超過2000億規模，僅僅9個多月時間。

相對穩健收益率讓同業存單指數基金獲得不少投資者的追捧，今年以來，同業存單發行利率持續走低，由于市場利率與債券價格呈現為負相關，體現在同業存單指數基金，當前收益率仍然穩健。

規模突破2000億元，6只基金暫停大額申購

自去年首批同業存單指數基金發行以來，公募基金對該類型投資表現出巨大的熱情，財聯社記者統計顯示，在2021年6月-2022年6月期間，累計申報數量多達117只。

同業存單指數基金發行真正擴容在今年二季度，當前31只同業存單指數基金中有22只是在今年二季度發行，單個季度發行規模達到1525億元。其中、華夏、平安、景順長城、廣發、國泰、嘉實、匯添富、工銀瑞信等基金公司接近或達到發行額的上限100億。

不僅新基金來勢兇猛，去年底成立的第一批同業存單指數基金也被投資者追捧，規模迅速上升。比如，鵬華同業存單指數7天持有、富國同業存單指數7天持有成立之初規模為24.1億元、17.92億元，當前最新規模已經分別達到96.57億元和86.96億元，增幅分別為300%、385%。

一方面是規模上限要求，另一方面也為更好保持基金平穩運作，目前已有鵬華、富國、南方、華富、華夏、建信等6家基金公司同業存單指數基金產品暫停大額申購或者直接暫停申購。

不過到了三季度，同業存單指數基金發行明顯降溫，7、8月僅有三只同業存單指數基金發行。財聯社記者了解到，原因在于監管有意放緩了審批步伐。

在迅速擴容之后，公募基金申報產品的熱情也有所下降。Wind數據顯示，截至9月14日，近三個月申報同業存單指數基金的公募產品僅有8只。

今年以來最高收益率為2.01%

監管對同業存單指數基金要求嚴格，要求不得使用“類貨幣”、“貨幣替代”等暗示產品等同于現金管理類產品的表述。

在“寶寶類”理財跌破“1”時代之后，同業存單指數基金收益表現優于貨幣基金，波動水平介于貨幣基金與短債基金之間，因此，該類型基金還是以相對穩健的收益率獲得投資者的青睞。

同業存單指數基金以中證同業存單AAA指數為跟蹤標的，采用市值法估值，且基金投資于同業存單的比例不低于基金資產的80%，是流動性較優、風險較低的投資品種。

中證指數官網數據顯示，中證同業存單AAA指數近一年、近三年以及近五年收益率分別為2.82%、2.88%和3.38%。

從收益率來看，選取去年底成立6只同業存單指數基金作為可比樣本，今年以來收益率在1.63%-2.01%之間，其中，收益最高的為鵬華同業存單指數7天持有，年內收益率為2.01%。

不過，對于持有不同時期成立同業存單指數基金投資者而言，即便是持有相同金額的基金，同一時段的收益率可能會有所不同。

究其原因，有業內人士向財聯社記者表示，同業存單指數基金收益主要來自“靜態票息”和“資本利得”的總和。

具體而言，靜態票息指的是是同樣存單AAA指數的靜態收益率，比如去年底第一批成立的同業存單指數基金，同業存單 AAA 指數的靜態收益率在2.6%-2.8%之間，到今年4月整體收益率水平下降到2.1%-2.2%附近，第二批以以后成立的同業存單指數基金呈現出來的收益率就較低；資本利得方面，隨著降準降息等一系列貨幣政策的出臺，老產品積累了資本利得較多。

此外，年化收益還放大了短時間的收益差異，因此，不同時間成立的同業存單指數基金收益率表現并不相同。

同業存單收益率相對穩健

上述分析人士指出，從當前利率走勢來看，同業存單指數基金走勢相對穩健。

同業存單指數基金收益率與同業存單利率息息相關，今年以來金融數據偏弱、房地產市場持續下滑，市場對經濟增速下行的擔憂加劇，央行通過MLF、LPR等工具進行一系列降息降準舉措之下，國債與同業存單利率進入下行通道。

下半年以來，信貸需求疲軟態勢未見拐點，進一步導致銀行資金運用端承壓，8月以來銀行同業存單需求降低，同業存單利率也加速下降，中國貨幣網數據顯示，今年8月10日，1年期同業存單（股份制銀行）發行利率已降至1.85%附近，創近兩年以來新低。

上述分析人士指出，同業存單性質和債券一樣，收益率與價格呈負相關，同業存單指數基金采用市值法估值，利率下行，則同業存單價格則上行，因此，同業存單今年以來收益率相對穩健，這也是其吸引投資者的原因之一。

對于接下來利率走勢，9月15日，央行開展4000億元MLF操作，中標利率2.75%，如預期，平價縮量續作。此外，市場預判本月20日即將發布的LPR利率也將保持穩定，利率繼續下行的可能性不大。

值得注意的是，因同業存單指數基金采用市值法估值，因此個別交易日凈值可能會出現回撤，也就是投資者可能會出現單日虧損的情況。

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