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大摩下調了Meta(META.US)2023年營收和EBITDA預期，由于平臺總用戶參與度正在下降并且Reels正持續增長，這兩個因素被認為會給總營收帶來負面影響。

本周三，Meta推出了一項新功能，名為Stars on Facebook Reels，為其創作者提供了新的短視頻變現途徑。分析師Brian Nowak將其2023年的收入和EBITDA預期分別下調了11%和21%，并因此將其目標價從280美元下調至225美元。他指出，雖然Reels的使用率令人印象深刻，但變現能力依然不足，可能會為近期的收入增長帶來阻力。

Nowak稱："Facebook和Instagram的用戶時長在第二季度同比下降了1%，在7月份同比下降了2%，而Instagram的用戶時長在7月份同比下降了7%。由于平臺功能被重新設計后，社交屬性逐漸被忽略，取而代之的是對Reels和創作者內容的關注。在我們看來，Meta正面臨執行風險，因為社交和短視頻之間的界限變得越來越模糊。"

Nowak指出，Instagram正在把重心向Reels遷移，預計到2023年第四季度，其用戶時長可能提高到總用戶時長的34%，高于2022年第二季度的22%。"預計到2023年，Reels的收入可能會達到54億美元，占Meta總收入增長的7%。雖然這是一個好消息，但這也意味著到明年Reels將只占廣告總收入的4%，考慮到較低的參與度水平，明年非Reels廣告收入可能只會同比增長3%"。

該分析師表示，Reels有潛力做大，明年的收入有可能達到100億美元，但要達到這個數字可能需要比預期更長的時間。

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