今年以來，民營(yíng)企業(yè)貸款快速增長(zhǎng)，增速高于人民幣貸款整體增速。但在亮眼的金融數(shù)據(jù)的另一面，微觀主體信心偏弱、民營(yíng)企業(yè)投資積極性不高等現(xiàn)狀無法忽視。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，一些民營(yíng)企業(yè)對(duì)于投資擴(kuò)產(chǎn)仍在觀望，也有不少民營(yíng)企業(yè)試圖創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、開拓市場(chǎng)，新的融資需求也隨之而來。穩(wěn)定的資金支持有利于民營(yíng)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展預(yù)期。

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總體看，民營(yíng)企業(yè)融資獲得感有所提升，信貸成本、放款效率、獲取信貸產(chǎn)品的便利程度等均有明顯改善。金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)“幾家抬”的政策合力有望持續(xù)發(fā)揮作用。

信貸高增與民間投資“背離”

據(jù)原銀保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，一季度，民營(yíng)企業(yè)貸款新增3.7萬億元，同比多增1萬億元。但民間投資未能與信貸規(guī)模“同步快跑”。今年以來，民間投資未見顯著改善，前4個(gè)月僅增長(zhǎng)0.4%。

“民營(yíng)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)溫度的變化很敏感。”一位股份行人士告訴記者，今年以來，一些民營(yíng)企業(yè)依然面臨著生存壓力，核心問題在于市場(chǎng)需求不足產(chǎn)品銷售不旺，缺少新增訂單，甚至原有訂單減少，而海外市場(chǎng)需求也未見明顯提振。很多民營(yíng)企業(yè)選擇在現(xiàn)有的市場(chǎng)中做存量業(yè)務(wù)的再分割或替換。

另一位大行人士表示，疫情的傷痕效應(yīng)依然存在，一些民營(yíng)企業(yè)對(duì)于投資擴(kuò)產(chǎn)還在觀望，不會(huì)馬上決定“大干一場(chǎng)”，對(duì)于資金需求也認(rèn)為可以“再緩一緩”。

企業(yè)平均貸款利率持續(xù)刷新歷史低值，低成本資金卻似乎難以進(jìn)一步提升企業(yè)的投資擴(kuò)產(chǎn)意愿。去年以來，金融部門降低了企業(yè)融資成本。“很多有需求的企業(yè)其實(shí)已經(jīng)貸過款了。”在前述股份行人士看來，繼續(xù)降低貸款利率的邊際效應(yīng)可能正在遞減。

分析今年一季度民營(yíng)企業(yè)貸款快速增長(zhǎng)的原因，有銀行人士認(rèn)為，除了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、企業(yè)貸款需求轉(zhuǎn)暖之外，民營(yíng)企業(yè)選擇在利率低位貸款可能也是原因之一。此外，一些企業(yè)可能把此前的高定價(jià)貸款到期置換為低定價(jià)貸款，以壓縮融資成本。因此，新增信貸對(duì)于企業(yè)投資擴(kuò)產(chǎn)的帶動(dòng)效應(yīng)或許偏弱。

但結(jié)構(gòu)性的差異也客觀存在。一位小微業(yè)務(wù)條線的銀行人士告訴記者，今年以來企業(yè)需求有所提振，尤其是服務(wù)業(yè)復(fù)蘇較快。前述股份行人士表示，中高端制造業(yè)中的頭部企業(yè)、生產(chǎn)設(shè)備制造商等，對(duì)于核心產(chǎn)品提質(zhì)提量的需求依然較強(qiáng)。

銀行“前端冷后端熱”破題

盡管需求復(fù)蘇尚待時(shí)日，依然有不少行業(yè)再次熱起來了，令一些企業(yè)感到“機(jī)會(huì)不容錯(cuò)過”，新的融資需求隨之而來。

北京睿能世紀(jì)科技有限公司（下稱“睿能世紀(jì)”）是一家電力儲(chǔ)能科技企業(yè)。睿能世紀(jì)判斷，在新能源上網(wǎng)比例增加的背景下，維持電網(wǎng)短時(shí)平衡的電力輔助服務(wù)需求將會(huì)上升。因此，該公司計(jì)劃投入8000萬元建成一個(gè)兩萬平方米的產(chǎn)業(yè)化基地，以實(shí)現(xiàn)600套模組/天，系統(tǒng)/年的產(chǎn)能目標(biāo)。

“儲(chǔ)能項(xiàng)目投資金額較大，一旦收益結(jié)算缺乏順暢的渠道和平等的機(jī)制，項(xiàng)目回款可能是壓死現(xiàn)金流的最大威脅。”睿能世紀(jì)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人何昇融對(duì)記者表示，良好的融資環(huán)境對(duì)公司平滑現(xiàn)金流、保持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健至關(guān)重要。

回顧此前的融資感受，她直言，有時(shí)金融機(jī)構(gòu)前后端部門間的“不一致”，會(huì)給企業(yè)“前熱后冷”的感覺。投資機(jī)構(gòu)和銀行的前端部門往往對(duì)政策很敏感，會(huì)大量搜尋相關(guān)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)作為潛在客戶群。但負(fù)責(zé)權(quán)衡“利弊”的后端部門，有時(shí)更傾向于最大程度地降低所在機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。

“在判斷企業(yè)融資資質(zhì)時(shí)，后端部門按照傳統(tǒng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，有時(shí)會(huì)忽略行業(yè)的成長(zhǎng)性和企業(yè)的發(fā)展前景。”何昇融舉例稱，企業(yè)自身現(xiàn)金流不足，可能影響其獲取理想的貸款額度。

她希望，銀行在評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以考慮產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)和行業(yè)共性，而不是把財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為授信的唯一依據(jù)。“否則，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，可能會(huì)流失潛在的優(yōu)質(zhì)客戶；對(duì)于企業(yè)而言，如果不能在快速成長(zhǎng)期獲得足夠的資金支持，可能最終與這個(gè)行業(yè)失之交臂。”何昇融說。

一家AI賽道的上市民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，早期公司沒有實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，不是銀行等債權(quán)融資方青睞的客戶。但對(duì)于多數(shù)中小型初創(chuàng)科技企業(yè)而言，債權(quán)資金的補(bǔ)充很關(guān)鍵。

要解決企業(yè)拋出的這些問題，對(duì)銀行業(yè)而言并非易事。相較于投資機(jī)構(gòu)看未來、看成長(zhǎng)，銀行更多地基于企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來進(jìn)行授信。

前述股份行人士說，如果想實(shí)現(xiàn)突破，可能需要客戶經(jīng)理“講好故事”，和后臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)部門尋找到“平衡點(diǎn)”。總體看，銀行基于企業(yè)過往表現(xiàn)的授信模式，有時(shí)可能會(huì)與企業(yè)的預(yù)期存在落差。

面對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資過程中的痛點(diǎn)、堵點(diǎn)，一些銀行從產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角切入，運(yùn)用投行化思維挖掘企業(yè)潛在價(jià)值。

“不看磚頭看專利，不看資本看知本”——建設(shè)銀行創(chuàng)設(shè)了科技企業(yè)創(chuàng)新能力評(píng)價(jià)體系，構(gòu)建了“技術(shù)流”專屬評(píng)價(jià)體系和科創(chuàng)人才“能力流”綜合評(píng)價(jià)體系，推出星光STAR科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能力評(píng)價(jià)工具，構(gòu)建立體的科創(chuàng)企業(yè)數(shù)字畫像；農(nóng)業(yè)銀行迭代升級(jí)了科創(chuàng)金融服務(wù)模式，突破了財(cái)報(bào)中僅有的“三張表”和現(xiàn)金流，更注重評(píng)估創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)背景、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、未來市場(chǎng)空間等多維信息。

金融支持民企“幾家抬”持續(xù)發(fā)力

得益于宏觀政策支持、企業(yè)自身發(fā)展以及金融機(jī)構(gòu)助力，睿能世紀(jì)近年來獲得的信貸資源持續(xù)提升。

2022年，睿能世紀(jì)取得了“專精特新”資質(zhì)。“和我們合作的金融機(jī)構(gòu)明顯增加。信貸成本、獲取信貸產(chǎn)品的便利程度、放款效率等都有明顯改善。”何昇融說，自2022年以來，公司陸續(xù)與幾家優(yōu)質(zhì)銀行達(dá)成了信貸合作。

中信銀行是其中之一。該行向睿能世紀(jì)發(fā)放了300萬元的純線上信用貸款“科創(chuàng)e貸”，額度循環(huán)使用，最終利率不到4%。

“公司的設(shè)備主要在各地電廠，純信用貸款很適合我們這類在當(dāng)?shù)厝鄙俨粍?dòng)產(chǎn)的企業(yè)。資金隨借隨還，不需要重新走貸款流程也很方便。我們能感受到，合作銀行在盡力推動(dòng)工作，這也給了企業(yè)發(fā)展信心。”何昇融說。

“專精特新”資質(zhì)讓企業(yè)在銀行面前增加了含金量。這正是多部門發(fā)揮合力，從產(chǎn)業(yè)、貨幣、信貸等角度支持科創(chuàng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。近期，金融支持民營(yíng)企業(yè)“幾家抬”政策合力持續(xù)加碼。

近期，福建多部門出臺(tái)《金融支持福建民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的工作意見》，統(tǒng)籌金融資源助力優(yōu)化民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。福建首期100億元中小微企業(yè)提質(zhì)增產(chǎn)爭(zhēng)效專項(xiàng)資金貸款已經(jīng)設(shè)立，用于支持中小微企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、開拓市場(chǎng)。《意見》還支持民營(yíng)企業(yè)上市掛牌，支持符合條件民營(yíng)企業(yè)發(fā)行債券籌集資金。

4月，陜西印發(fā)了《大力服務(wù)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展十條措施》，明確搭建有利于民間投資項(xiàng)目與金融機(jī)構(gòu)溝通銜接的平臺(tái)；引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)與投資機(jī)構(gòu)建立市場(chǎng)化投貸聯(lián)動(dòng)機(jī)制，緩解民營(yíng)企業(yè)融資難問題。上海市工商聯(lián)與人民銀行上海總部于4月聯(lián)合開展“上海金融支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)月”活動(dòng)，共同舉辦了銀企對(duì)接暨集中授信簽約活動(dòng)，30家企業(yè)獲得授信支持1200億元。

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