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環球通訊！券商系代銷機構再添一員！一邊是后來者跑步入場，另一邊卻有失利者先后出局

來源：英為財情時間：2023-04-20 22:03:24

財聯社4月20日訊（記者黃靖斯）財富管理轉型浪潮下，基金銷售代銷江湖陸續迎來“新面孔”。4月19日，證監會官網公示了申港證券公募基金代銷資格的批復，這也意味著券商系基金代銷機構再添一員。

無論是券商系、期貨系還是保險系，今年以來，進軍基金銷售賽道的新玩家絡繹不絕。3月24日，證監會核準泰康人壽的證券投資基金銷售業務資格；2月22日，格林大華期貨同樣斬獲一張基金代銷牌照；除此之外，排隊進場的還有匯豐集團旗下的匯豐保險經紀。

目前，在中基協備案的基金銷售機構共419家，主要包括銀行、券商及第三方平臺等等，在馬太效應愈發凸顯的行業格局下，作為合資券商的申港證券能否憑借自身稟賦，通過差異化打法補齊財富管理業務短板，也值得關注。

【資料圖】

申港證券喜提基金代銷牌照

積極擁抱財富管理大勢，繼格林大華期貨及泰康人壽之后，作為合資券商的申港證券也喜提一張公募基金代銷牌照。

根據《公開募集證券投資基金銷售機構監督管理辦法》制度要求，申港證券應在在6個月內完成開業籌備及工商變更登記工作，其業務許可證自頒發之日起有效期3年，每次延續的有效期同樣為3年。

能否順利續期背后，保有量及合規風控是重要考核標準，即不存在“合規內控嚴重缺失，被證監會或其派出機構采取責令暫停辦理相關業務的行政監管措施，且未在要求期限內有效整改”“最近一個會計年度基金（貨幣市場基金除外）銷售日均保有量低于5億元”等情形。

值得注意的是，作為合資券商，向來默默無聞的申港證券近期頻頻在各個業務領域嶄露頭角。除了積極擴展財富管理業務觸角外，在注冊制改革全面落地之際，公司在投行業務也迎來收獲期。4月10日，由申港證券輔導的江鹽集團成功IPO上市，成為全面注冊制下主板首批上市企業。

走出“小而精”的業務發展模式

合資券商是中國資本市場敞開對外開放大門的產物之一，2016年，在《內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排》（CEPA）補充協議的政策紅利之下，申港證券應運而生。

“申城+香港”，申港證券證券的命名也打上了合資烙印——公司由3家香港持牌金融機構和11家內地機構投資者發起設立，注冊地位于上海自貿區，公司注冊資本43.15 億元，是首家根據CEPA補充協議設立的合資證券公司，同時也是綜合類全牌照券商。

股權結構方面，申港證券的港資股東持股比例合計為29.32%，截至2021年底，公司股東總數為14家，前五大股東分別為茂宸集團（12.17%）、裕承環球（12.17%），長甲投資（11.59%）、中誠信投資（11.59%）、賽領國際（8.11%）、盤景水泥（8.11%）。

相比老牌合資券商，CEPA券商享有得天獨厚的牌照紅利，一方面CEPA券商都是全牌照券商，開業時可以選擇四個業務牌照；另一方面，經營滿一年后，可進一步擴充其他業務版圖。2018年11月，申港證券申請變動業務范圍獲得核準，增加的展業資格包括“證券投資咨詢”“與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問”資質。

開疆拓土的7年間，申港證券基本上完成了全國化布局，各地設有18家分公司和6家證券營業部。截至2021年末，申港證券總資產為134.04億元，排名行業中下游，公司在證券公司分類評價中獲評BBB級。

但得益于機制靈活及特色化經營，申港證券也走出了一條精品化的道路，尤其在投行業務方面。根據中證協2021年經營數據，申港證券實現營業收入13.07億元，排名第63；凈利潤3.12億元，同樣位列第63。

這其中，作為公司強項的投行業務的業績貢獻接近五成，2021年公司投資銀行業務凈收入為6.22億元，排名第28位，財務顧問業務凈收入排名第8位，名次甚至凌駕于部分頭部券商之上。此外，根據公司2021年年報，申港證券總承銷規模為450億元，過去三年實現每年百億級增長。2021 年，各項主要業務指標保持行業前1/3。

相比之下，公司的其他業務板塊表現略顯弱勢，2021年，申港證券經紀業務凈收入為0.61億元，排名第92，初步實現了財富管理轉型的突破，由此，基金銷售牌照也有望成為申港證券在財富管理賽道迎頭趕上的關鍵抓手；投資收入方面，在嚴格的倉位控制之下，申港證券2021年凈收入為3.78億元，排名第61位。

代銷寡頭格局下行業加速出清

一邊是后來者跑步入場，另一邊卻是牌照陸續“出局”，激烈競爭之下，基金代銷江湖冰火兩重天的一幕正在上演。

4月18日，證監會官網顯示，近期，深圳前海凱恩斯基金銷售有限公司向證監會提交了注銷公募證券投資基金銷售業務許可證的申請。值得注意的是，基金代銷牌照被注銷之下，凱恩斯的生存現狀也難言樂觀，2022年4月，包括中融基金、金元順安基金、九泰基金、華安基金等在內的多家基金公司先后暫停或終止與前海凱恩斯的合作。

4月10日，上海證監局官網顯示，永鑫保險銷售提交了注銷公募證券投資基金銷售業務許可證的申請，證監會決定注銷永鑫保險公募基金銷售業務許可證。永鑫保險銷售于2015年10月獲得公募基金銷售資格，目前僅與2家基金公司簽署了代銷協議。

僧多粥少及監管趨嚴或許是普遍被勸退的原因。根據此前中基協發布的四季度公募基金銷售保有規模百強榜，全行業保有量已連續兩季度出現縮水，其中股票+混合（權益類）保有規模環比微降0.95%至5.65萬億元，非貨保有規模環比下滑-4.16%至8.01萬億元。

百強榜中，券商（53家）、銀行（26家）、三方機構（19家）三分天下的同時，公募代銷寡頭格局進一步形成，權益類保有規模前10的機構累計市占率達到45%，前30的銷售機構累計市占率達到64%；非貨方面，保有規模排名前10、前30的機構市占率分別為31%和44%。

這在券商渠道體現得尤為明顯，權益類保有規模前3的券商累計市占率為28%，環比增加1.7個百分點；前5的券商累計市占率為39%，環比增加1.5個百分點；前10的券商累計市占率為71%，環比增加14個百分點；前20的券商累計市占率為82%，環比增加0.6個百分點。

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