財聯社3月11日訊(記者 張良德 特約記者 梁祥才)跌跌不休的鈷價終于得到“喘息”,出現了止跌企穩的態勢。
(資料圖片僅供參考)
財聯社記者從業內獲悉,本輪鈷價回暖的主要原因在于礦企挺價情緒濃厚,給予市場成本面支撐。但目前下游需求仍較為疲弱,價格反彈上升空間有限。長期來看,在終端產品需求下滑以及原料端供過于求的趨勢下,未來鈷業仍難言樂觀。
在鈷業不景氣的行情下,相關上市公司的表現雖不盡如人意,但也在預期之中,“高價存貨”“鈷價下跌”等字眼在相關上市公司的業績說明中屢有出現。其中,寒銳鈷業(300618.SZ)、騰遠鈷業(301219.SZ)去年扣非凈利潤已縮減逾半,華友鈷業(603799.SH)則現金流吃緊,前兩大股東均已質押了過半股份。
礦端挺價情緒濃厚
雖然新能源動力電池賽道依然火熱,但“鈷”受高供應以及下游消費端需求不振的拖累盡顯頹勢。而近期,因礦端挺價情緒濃厚,鈷價較去年3月高點腰斬后出現止跌企穩態勢。
據Mysteel數據,截至3月8日,Mysteel硫酸鈷價格在42000元-43000元/噸,較去年高點下跌約64.8%,但較2月中旬上漲約9.0%,當前硫酸鈷即期成本約39722元/噸,即期利潤約2778元/噸。
電池級硫酸鈷價格走勢(數據來源:mysteel)
上海鋼聯新能源事業部鈷分析師趙超向財聯社記者表示,本輪止跌后上漲原因在于礦企挺價情緒濃厚,給予市場成本面支撐。疊加由于鈷鹽價格處于歷史底部,催生投機客囤貨行為,一定程度上減輕冶煉廠庫存壓力。
上海有色鈷分析師張玲穎也持同樣看法,她認為近期的硫酸鈷價格支撐主要體現在成本端,目前礦端已跌至成本價附近,挺價心態較強。但目前下游需求仍較疲弱,價格反彈上升空間有限。
盡管整體上鈷價大幅下挫,但電解鈷冶煉廠的利潤依舊頗豐。
據悉,鈷不同產品之間相互轉化成本較高,鈷消費和庫存基本上為單向流動,易導致庫存局部過剩或緊缺,再者原料端高度集中于剛果(金),其供給量占全球的70%,進一步放大了小金屬鈷價格的波動性。
“現在電解鈷原料(鈷中間品)成本大概是在9-9.5美元/磅,折算下來約16.5萬元/金屬噸,每噸加工費大概5萬元,大致算下來電解鈷成本價約21.5萬/噸。但是目前市場電解鈷單價在28萬-34萬之間,主流產品一噸的利潤大概在6萬-10萬之間,以前很少出現這樣的情況,這就是個暴利行業。我們測算過,如果當下有一家廠很快能投產,我投個一兩千萬上馬月產100噸的電解鈷產線,3個月就能收回成本。”上海千鈷實業總經理王文濤向財聯社記者如此感慨道。
存放在上海千鈷實業有限公司庫房內的進口日本住友鈷 (圖片來源:受訪者供圖)
張玲穎也認為,近期電解鈷成本在22萬元/噸左右,利潤空間仍然很高,不少冶煉廠正在提產。
值得一提的是,對于近期市場有傳言國儲局要收儲電解鈷的消息,財聯社記者從多位業內人士處獲悉,當前沒有收到有關部門的明確指示,因目前電解鈷庫存較少,下半年收儲的可能性更大。
退潮后的鈷業三劍客
在鈷業不景氣的行情下,“高價存貨”“鈷價下跌”等字眼在公司的業績說明中均有出現。
“大家都會有一些去年高價的存貨,這基本上是行業共性,我們也不例外。因為訂單一直有,我們的生產線就一直在做,不管價格高低都會有采購需求,也會做一些套期保值來盡量規避價格波動帶來的損失。”財聯社記者以投資者身份致電寒銳鈷業證券部獲悉。
據寒銳鈷業業績預告,2022年公司預計盈利2.3億-3億元,同比下降54.76%-65.32%;扣非凈利潤預計2.3億元-3.1億元,下降55.31%-66.85%。
含“鈷”量更高的騰遠鈷業盈利下降情況更為明顯,公司業績預告稱,2022年預計盈利2.4億-3.1億元,同比下降72.92%-78.79%;扣非凈利潤預計2.2億-2.8億元,同比下降75.98%-81.19%。
騰遠鈷業公司相關人士告訴財聯社記者:“當下鈷價下跌后有企穩的趨勢,中長期從新能源汽車(動力電池)消費增長的角度來看不應有當下這么悲觀,當前較低的價格可能會增加動力電池對鈷的使用量。之前公司業務主要是鈷和銅,今年會有更多產品產能的釋放,比如三元前驅體、鋰電池黑粉回收等。”
而鈷業龍頭華友鈷業的現金流表現得有些吃緊,從公司近期財報中也可窺一斑。2022年前三季度,公司營業總收入為487.12億元,同比增長113.69%;扣非凈利潤為29.19億元,同比增長25.91%。其中,第三季度實現營業收入176.94億元,同比增長108.10%;扣非凈利潤7.27億元,同比下降19.41%。截至9月底,公司經營活動產生的現金流量凈額為-18.40億元,上年同期為23.12億元。
華友鈷業總經理陳紅良曾表示,2022年第三季度凈利潤同比下滑主要因為鈷、銅等金屬價格下跌,相關產品的盈利能力下降,鈷庫存出現減值。
財聯社記者多次撥打華友鈷業證券部電話,一直顯示“您撥叫的用戶正忙”,從公司招聘部門相關人士處獲悉:“現在主要招技術人員,后期等項目正式生產時再大量要車間工人。”
需要注意的是,目前華友鈷業前兩大股東浙江華友控股集團有限公司、陳雪華(董事長)對外質押股份占持股總數的比例分別為66.22%、53.18%。
對于鈷業上市公司去年普遍持有高價存貨的“痛處”,有業內人士向財聯社記者透露:“去年市場上有大量的高價鈷鹽被買走加工后并沒能及時成交,形成了高價庫存。上市公司不會貿然一次性計提(存貨跌價準備),一般會用后期的低價原料來綜合調劑下,這樣財報不至于太難看。”
鈷業后市難言樂觀
在上述多位業內人士看來,目前鈷價短期企穩但上漲空間有限,長期鈷價在供過于求的大趨勢下更是難言樂觀。
據悉,電池領域是鈷最大的需求端。其中,以三元前驅體為主的動力電池鈷消耗量占比31%,以鈷酸鋰為主的3C鋰電池鈷消耗量占比36%。但近年來,3C數碼產品需求不振,市場出貨量明顯下滑;動力電池需求旺盛,但磷酸鐵鋰電池在成本優勢下使用量持續增長,進一步擠兌三元材料需求空間,市場占比收縮明顯。
對于未來鈷價走勢,趙超認為,當前原料供應商積極挺價,成本面支撐仍存。加上當前企業庫存整體處于低位,給予價格一定支撐,短期內冶煉廠恐以惜售為主。但業者對于需求前景看法舉棋不定,鈷鹽繼續沖高阻力明顯。
前述人士進一步表示,從長期來看,2023年市場總體需求增長緩慢,單純依靠新能源汽車動力電池需求難以帶動鈷消費大幅增長,一定程度限制鈷價上行空間。不過頭部礦企礦料出口解禁尚未有定論,若持續較長時間,或影響鈷整體供應格局,且考慮到成本面支撐,預計2023年鈷價(電解鈷)或在26萬-33萬元/噸區間內運行。
“現在電解鈷在28萬-34萬元/噸區間,與去年3月份相比已跌了一大半,但后期我們預計價格還會繼續下跌,大概率會跌到二十五六萬,因為今年全球鈷供應是過剩的,我們算了一下平衡表,過剩量在兩到三萬噸。”王文濤向財聯社記者如此表示。
張玲穎則認為,考慮到成本端目前鈷價處于相對較低位置,短期有小幅反彈趨勢。但是長期看鈷原料供應寬松,特別是近期印尼氫氧化鎳鈷(MHP)增量速度較快,伴生的鈷元素也在持續放量,在三元高鎳動力電池去鈷化進程沒有改變前,鈷需求增速小于原料供應增速,長期價格仍有壓力。
但也有上市公司持較樂觀態度。近日,盛屯礦業在互動平臺上表示,鈷價格下跌是消費電子需求減弱、供應增長預期疊加的結果。目前鈷產品價格已經處于歷史低價區間,考慮到行業成本制約,繼續下行空間有限。
(編輯 劉琰)
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