焦點播報:22年10月以來股價累漲53%！康基醫療（09997.HK）前景如何？

來源：英為財情時間：2023-01-06 20:51:26

在經歷了持續兩年的下跌后，康基醫療（09997.HK）的股價在近期終于迎來了一波拉升。數據顯示，自2021年10月以來，其股價（前復權）已累漲逾53%。

(資料圖片)

不過，從近期的情況來看，除了回購這個因素外，其股價的上漲很大程度是也是受益于港股市場整體的回暖。

而從基本面來看，康基醫療于2022年9月底披露的中報數據其實并不是太好。

國產MISIA龍頭，22年中期業績遭遇下滑

康基醫療是一家總部位于浙江杭州的醫療器械集團，于2020年6月在香港聯交所主板上市，主要專注于設計、開發、生產和銷售微創外科手術器械及配套耗材（即MISIA），是中國最大的國內MISIA平臺，其一次性產品包括一次性套管穿刺器、高分子結扎夾、一次性電凝鉗、超聲切割止血刀及其他一次性產品，重復性產品主要包括重復性套管穿刺器、重復性鉗子、4K超高清內窺鏡攝像系統及其他重復性產品。

從2017年-2021年期間的業績表現來看，該公司的營收和歸母凈利潤一直在持續增長，且整體增速表現比較優秀。其中，于2021年，康基醫療的營收同比增長34.95%至6.9億元（如非特指，以下元均指人民幣），而歸母凈利潤則同比增長82.5%至4.57億元。

不過，在2022年上半年，康基醫療的業績表現有所下滑，該公司實現營收3.32億元，同比增速僅為4.46%，其歸母凈利潤則同比下降20.89%至1.58億元。

據了解，期內康基醫療的營收微增主要歸因于出口銷售增長強勁，尤其是一次性套管穿刺器及高分子結扎夾等一次性產品，國內銷售額亦輕微增長主要由單孔套管穿刺器、一次性電凝鉗、4K超高清內窺鏡攝像系統及其他一次性產品的銷售增加帶動。

而期內歸母凈利潤下降的原因則包括行政開支、研發開支以及匯兌虧損等其他開支增加。

另外，2022年的疫情導致醫院擇期手術數量下降，進而導致康基醫療部分產品的需求受到了影響。

康基醫療的前景如何？

不過，從前景來看，康基醫療的未來發展主要取決于微創外科手術的普及程度。

所謂的微創外科手術，即微小創傷的手術，是指利用相關手術技術實現創口小、恢復快、疼痛少以及感染可能性低的外科手術。微創外科手術的明顯特征即造成的切口很小，甚至根本沒有，不像傳統手術需要較切口。

由于老齡化、經濟水平的提高，加上大家意識的提高，中國近些年的手術量在持續增加，微創手術相較于傳統的開放性手術增長得更快。

不過，從滲透率方面來看，中國微創外科手術整體的滲透率距離歐美等國家仍有較大的差距，展望未來，將有越來越多微創外科手術替代開放性手術，也將有越來越多醫院有能力執行微創外科手術，滲透率有望獲得進一步提升。

復星恒利證券的研報曾指出，中國微創外科手術的滲透率預計2024年達到49%。

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