(資料圖片僅供參考)
華西證券發布研究報告稱,維持美團-W(03690)“買入”評級,長期看好其業績修復及業務成長前景,根據社保落地預期對盈利預測做出調整,預測2022-24年營收為2195/2754/3421億元,調整歸母凈利潤預測至50/193/376億元。
長期來看,行業政策面轉好。具體來看:1)社保成本帶來的壓力有限,考慮到2021年美團已對傭金政策做出動態調整,該行認為監管出臺“一刀切”傭金政策可能性較小,未來收入增長驅動將更多轉移至營銷收入。2)抖音帶來的競爭更多存在于增量市場,僅憑低價策略難以建立長期心智,長期來看雙方GTV仍將保持一定差距。3)零售業務:該行認為新業務已經走上降本增效的長期軌道,閃購長期利潤或不低于外賣。
短期來看,宏觀趨勢下經濟復蘇預期明確,線下消費的恢復將帶動到店酒旅業務強勁反彈,為業績回暖帶來較大空間,重點看好盈利的同比快速修復。考慮到當前股價已經反映防疫的邊際轉變,該行堅定看好業績驗證及經濟復蘇預期推動估值繼續修復。
華西證券:維持美團-W(03690)“買入”評級 長期看好業績修復及業務成長前景
華西證券發布研究報告稱,維持美團-W(03690)“買入”評級,長期看好其業績修復及業務成長前景,根
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