經調整凈利潤連續兩季盈利!斗魚（DOYU）為何不受待見？

來源：英為財情時間：2022-11-22 21:52:06

繼虎牙(HUYA.US)之后，國內另一家直播龍頭斗魚(DOYU.US)也發布了三季財報。

(資料圖片僅供參考)

11月21日，斗魚發布2022年第三季度財報顯示，本季度整體收入下滑，但經調整后凈利潤卻同比實現扭虧為盈，這是連續兩個季度公司經調整后凈利潤為正。

雖然連續兩個季度經調整凈利潤實現盈利，但是奈何直播收入及月活數據表現不佳，斗魚投資者并不買賬，截至美東時間11月21日收盤，斗魚大跌14.39%，報1.130美元/股。

不足之處：直播收入下降

財報顯示，第三季度斗魚營業收入從2021年同期的23.480億元，同比下降23.4%至17.983億元（約合2.528億美元）。按業務分類，斗魚收入以直播業務為主要收入來源，其次是廣告和其他收入。

（1）其中，本季度公司直播收入從2021年同期的22.105億元同比下降22.9%至17.050億元（約合2.397億美元）。公司稱下降的主要原因是持續實施審慎的經營策略，主要包括公司對某些交互功能和相關運營的調整，以促進平臺的長期發展。

（2）另外，廣告和其他收入為9330萬元人民幣（1310萬美元），而2021年同期為1.375億元。公司稱廣告和其他收入下降主要是由于不斷探索新的商業化模式，利用了一部分本可以直接變現的廣告流量，此外廣告需求疲軟也是主要因素，不過這一因素被特定游戲會員服務貢獻的其他收入的增加部分抵消。

斗魚創始人、CEO陳少杰表示，“未來，我們將繼續完善以游戲內容為核心的社區生態，基于游戲特點和深厚的主播資源，加深與游戲廠商的合作，以社區互動為驅動力，持續推進和完善游戲內容建設和互動性功能，堅持執行‘以游戲為核心的多元化內容生態平臺’的發展戰略，探索新的增長點，促進斗魚的長期健康發展。”

第三季度，斗魚共計推出了90場自有品牌電競賽事、十余檔PGC自制綜藝節目。

官網資料顯示，斗魚是以游戲為中心的直播平臺，用戶可以通過PC和移動應用程序上的平臺享受互動游戲和娛樂實時流媒體。

美中不足：連續兩季盈利，月活數據卻同比下降

雖然第三季度斗魚收入整體下降，但本季度調整后的凈利潤實現了同比扭虧為盈。財報顯示，非美國通用會計準則下，第三季度調整后凈利潤為2570萬元（約合360萬美元），而2021年同期調整后凈虧損為7270萬元。值得注意的是，這已經是斗魚經調整后凈利潤連續兩個季度盈利，2022年第二季度公司經調整后凈利潤為2350萬元（約合350萬美元）。

公司調整后凈利潤為正，可能與本季度費用大幅下降有關。財報顯示，第三季度斗魚的銷售和營銷費用從2021年同期的2.189億元同比下降25.9%至1.621億元（約合2280萬美元），本季度研發費用也同比下降31.5%至8440萬元（約合1190萬美元）。由此看來，公司降本增效策略初顯成效。

此外，斗魚財務副總裁曹昊也指出，“本季度我們繼續進行成本控制和費用優化，本季度公司已經連續兩個季度實現了調整后的凈盈利。”

雖然本季度經調整后凈利潤延續第二季度的盈利勢頭，不過從第三季度斗魚的運營數據看卻出現下滑，這也是市場對這份成績單不買賬的地方：本季度斗魚移動端平均月活（MAU）由2021年同期的6190萬下跌至5710萬，同比下降7.7%；第三季度的平均付費用戶數為560萬，而2021年同期為720萬，同比下降22.2%。

作為游戲直播的龍頭，斗魚如今面臨不小挑戰。

隨著直播新規落地，行業承壓，斗魚雖通過降本增效手段初顯成效，但要維持業績穩定增長，目前看仍需努力。此外，以游戲直播為主的平臺受游戲行業變動影響較大，近期暴雪公司（動視暴雪,AVTI.US）宣布將在2023年1月停止與中國網易(09999.HK)公司合作，暴雪公司旗下眾多著名IP系列游戲比如《魔獸世界》，深受中國玩家喜愛，而一旦這些游戲退出國內，恐怕一大批游戲主播也會受到影響。

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